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Les technologies de l’information et la mondialisation, conjuguées à l’impact que les philanthropes cherchent à atteindre, remodèlent fondamentalement la manière dont ceux-ci peuvent et souhaitent soutenir l’art et la culture.

Suite au Brexit voté par le Royaume-Uni il y a un peu plus de deux ans, on s’attendait à ce que les investisseurs et les entreprises évitent dorénavant un pays qui avait décidé de quitter le plus grand bloc commercial du monde, portant en conséquence un coup dur à son économie. Au lieu d’un « choc du Brexit », les répercussions du vote se sont muées en une lente asphyxie économique.

Le monde de la réalité virtuelle entre progressivement dans la normalité. Et, les « gamers » adolescents n’en seront pas les seuls bénéficiaires. Lombard Odier, Privilege partner du World VR Forum 2018.

Lorsque Steve Jobs dévoilait en 2007 le « révolutionnaire et magique» iPhone, il semblait plausible d’imaginer que les smartphones modifieraient non seulement notre façon d’interagir, mais qu’ils nous permettraient aussi d’améliorer notre productivité. En réalité, la croissance de la productivité dans de nombreuses économies développées a été réduite de moitié, voire plus, dans la décennie qui a suivi l’arrivée de l’iPhone. Quelles en sont les raisons et pourquoi les investisseurs devraient-ils s’en préoccuper?

Le repli essuyé par les économies hors Etats-Unis devrait avoir touché à sa fin, permettant aux fondamentaux de tenir solidement le cap et d’étayer ainsi notre positionnement pro-croissance. Cela dit, l’incertitude politique grandissante appelle des ajustements dans la gestion du risque et une recherche régulière d’opportunités sur positions asymétriques.

L’environnement mondial n’est pas propice à l’essor des marchés émergents, mais les pays les plus touchés jusqu’à présent sont ceux qui affichent les fondamentaux les plus faibles ou les risques politiques les plus élevés.

Au Japon, la progression constante des salaires et le rebond de l’activité apaiseront les craintes suscitées par le recul du PIB au 1er trimestre ; malgré sa rhétorique accommodante, la Banque du Japon s’est engagée dans la voie d’un « tapering » discret. 

Au cours des dix prochaines années, les robots commenceront à remplacer les enseignants dans les classes, affirmait, en septembre 2017, Anthony Seldon. L’expert britannique de l’éducation et Vice-chancelier de l’Université de Buckingham estime que le monde de l’enseignement va connaître une révolution : des machines capables de s’adapter aux styles individuels des enfants se substitueront aux méthodes traditionnelles devenues obsolètes. 

L’économie de la zone euro a marqué le pas, mais la baisse de régime observée depuis le début de l’année n’est pas annonciatrice d’un ralentissement durable et la Banque centrale européenne (BCE) s’est engagée à maintenir plus longtemps sa politique accommodante. 

Les indicateurs avancés ne signalent pas de récession imminente aux Etats-Unis – d’autant que la Réserve fédérale américaine n’a aucune raison de hâter son resserrement monétaire.

Nous continuons de penser que les tensions commerciales resteront circonscrites, même s’il faut reconnaître que l’éventualité d’une guerre commerciale est devenue un risque à prendre au sérieux.

Article publié dans NZZ am Sonntag, le 8 juillet 2018
par Annika Falkengren, Associée-gérante du Groupe Lombard Odier

Découvrez nos dernières vues dans la vidéo de notre stratégie d’investissement trimestrielle avec Stéphane Monier, CIO banque privée, et Samy Chaar, chef économiste.

Depuis 2013, le secteur de la technologie occupe une part croissante dans les indices boursiers. Cette année, ses rendements ont devancé ceux de l’ensemble du marché. Alors que le poids des entreprises technologiques est passé de 17% à 26% dans l’indice MSCI World depuis la crise financière, nous examinons ici les risques et les opportunités que le secteur présente pour les investisseurs.

Article publié dans Le Temps, le 19 juin 2018

Dans la banque, l’intelligence artificielle et l’analyse de données assurent des fonctions de soutien pour les collaborateurs, avec l’objectif qu’ils aient davantage de temps pour le client, explique Arash Sorouchyari, de Lombard Odier

C’était l’époque des grands changements. Au cours des cinquante dernières années, nous avons cru au changement, même lorsqu’il impliquait de repenser notre façon d’être une banque.

Article publié dans La Tribune de Genève online, le 19 juin 2018

Article publié dans La Tribune de Genève online, le 19 juin 2018

C’était l’époque des grands changements. Au cours des cinquante dernières années, nous avons cru au changement, même lorsqu’il impliquait de repenser notre façon d’être une banque.

La semaine dernière, la Réserve fédérale américaine a poursuivi sa politique de resserrement monétaire en augmentant son taux directeur de 25 points de base, contrairement au ton prudent adopté par la Banque centrale européenne et par son président, Mario Draghi. Alors que les taux d’intérêt américains montent afin de lutter contre l’inflation, les investisseurs doivent être attentifs à tout signe de dépassement qui pourrait restreindre l’économie américaine, alimenter la volatilité et freiner la demande d’actions.

Philanthropes depuis plus de 220 ans, la durabilité et la responsabilité ont toujours été au cœur de nos activités et font partie de nos valeurs fondamentales. Chez Lombard Odier, nous voulons faire une différence.

Nous avons le plaisir d’annoncer que Lombard Odier a remporté le « PWM Wealth Tech Europe Award for the digital empowerment of relationship managers».

Après la Deuxième Guerre mondiale, l’Europe connaît plusieurs décennies de paix et de prospérité sans précédent.

Nous avons traversé plus de quarante crises au cours des deux derniers siècles. Celles de 1914 à 1945 auront été les plus redoutables : l’Europe est à feu et à sang.

Animés par notre philosophie consistant à tout repenser, nous avons rapidement pressenti les innombrables opportunités offertes par l’Amérique. Nos pères fondateurs ont su déceler et explorer le potentiel d’investissement de ces nouvelles contrées émergentes dans l’industrie pétrolière, l’aciérie et les chemins de fer.

Notre histoire de cette époque participe à la Révolution industrielle. Visionnaires audacieux, nous avons contribué à façonner le progrès en investissant dans le financement des chemins de fer et du développement technologique.

Article publié dans La Tribune de Genève online, le 23 mai 2018

Les efforts de l'Italie pour former un gouvernement de coalition issu de deux partis peu compatibles ont progressé cette semaine avec la confirmation par le président Sergio Mattarella de Giuseppe Conte au poste de Premier ministre. M. Conte, un universitaire sans expérience politique, se voit ainsi confier la lourde tâche de former un gouvernement qui satisfasse les deux parties contestataires, le Mouvement 5 étoiles (M5S) et le parti de droite La Ligue.

La naissance de Lombard Odier trouve ses origines à Genève et dans les familles de nos pères fondateurs.

Dirigeant, indépendant ou entrepreneur, la fin de carrière est un moment stratégique pour profiter des opportunités de (re)valoriser son patrimoine.

Article publié dans Indices, le 7 mai 2018

L'Association des Banques Privées Suisses (ABPS) produit une série de vidéos régulière présentant les métiers de la banque privée à travers les spécialistes qui les pratiquent. 

Signe des temps ou simple clin d’œil de l’histoire du Prix des Voyages Extraordinaires, la Fondation Lombard Odier a récompensé ce jour au Théâtre de Vidy Lausanne sept jeunes femmes pour cinq très beaux projets de voyage qui portent une réelle ambition humaine, un sens profond du partage et qui nous transporteront du Mékong aux confins de l’Iran. 

Un an après son élection à la présidence de la République, Emmanuel Macron compte plusieurs changements à son actif, dont des réformes du marché du travail, de l'enseignement et de la formation professionnelle, un bras de force avec les syndicats du secteur ferroviaire, une remise en cause des retraites des fonctionnaires, une réduction de la dette publique et une refonte de l'impôt sur la fortune. Tout cela dans le cadre d’une économie en expansion, elle-même soutenue par la croissance de la zone euro, le commerce mondial et les faibles taux d'emprunt dont bénéficient les consommateurs comme les entreprises.

Lombard Odier a été primée lors des WealthBriefing European Awards 2018 pour sa capacité à proposer des solutions innovantes à ses clients.

La dette souveraine a atteint son plus haut niveau depuis la crise financière, d’après le Fonds monétaire international. Après une longue période de faibles taux d’intérêt, la dette publique a atteint 164,000 milliards de dollars, soit l’équivalent de 225% du PIB global en 2016, au point que l’endettement mondial est supérieur de 12% à son niveau de 2009.

Les turbulences qu’ont connues les marchés actions fin janvier ont mis en évidence le lien étroit qui existe entre les taux d'intérêt et les actions, en particulier lorsque les mouvements sur les taux sont brusques. D’un point de vue théorique, l'impact de taux nominaux plus élevés et de l'inflation sur les bénéfices des entreprises est ambigu, car de multiples canaux de transmission peuvent agir dans des directions opposées. L'effet sur les valorisations est plus simple à déduire : des taux plus élevés réduisent la valeur actuelle nette des flux de trésorerie futurs.

La philanthropie est plus que jamais appelée à jouer un rôle majeur pour répondre aux grands défis sociaux et environnementaux. Des acteurs-clés des secteurs de l’humanitaire, de la formation et de l’investissement ont débattu du sujet lors de l’événement « Rethink Philanthropy », organisé le 18 avril 2018 à Zurich par la Banque Lombard Odier & Cie SA. Cette rencontre a été l’occasion d’explorer les différentes pistes permettant aux philanthropes d’œuvrer en faveur de la société et de ses enjeux.

Un jour prochain, la Chine deviendra la première économie mondiale. En tant que pays ouvertement communiste qui interagit avec les « marchés libres » occidentaux, son parcours n’aura pas toujours été simple. De par le passé, la Chine était ainsi invariablement considérée comme un risque pour tout positionnement pro-croissance. Nous pensons que cela n’est plus le cas aujourd’hui.

A l’occasion de son symposium : « Repenser la philanthropie », qui s’est tenu à Zurich le 18 avril, Lombard Odier a réuni les principaux acteurs des secteurs de l’humanitaire, de la formation et de l’investissement, en vue de discuter de la manière dont le pouvoir de la science, des méthodes de financement novatrices et de la gestion des données, permettent de développer de nouvelles solutions pour répondre aux grands défis sociaux et environnementaux actuels, tout en soulignant l’importante contribution de la philanthropie dans ce domaine.

Comme l’on pouvait s’y attendre, les incertitudes grandissantes relatives à l’inflation et à la politique monétaire provoquent une résurgence de la volatilité sur les marchés financiers. Flexibilité et discipline d’investissement seront les mots d’ordre.

Sur les marchés émergents, les vents cycliques s’essoufflent, mais le scénario structurel reste valide. Les déséquilibres s’atténuent, la dette en monnaie étrangère diminue et les réserves de change s’accumulent.

La tendance haussière du PIB, le marché du travail exceptionnellement tendu et l’accélération progressive des prix à la consommation sont autant d’éléments qui justifieraient aussi un changement d’orientation monétaire de la Banque du Japon en fin d’année.

Inquiets des sanctions que l’administration Trump a prises contre les particuliers et les entreprises russes, les investisseurs ont aujourd’hui du mal à valoriser les actifs de ce pays. Alors que les troubles les plus immédiats ont été aussi prévisibles que la réaction du gouvernement russe sera imprévisible, nous pensons qu’il convient de prendre du recul et d’examiner les implications historiques de cette situation.

Article publié dans Le Temps, le 16 avril 2018
par Hubert Keller, Associé-Gérant du Groupe Lombard Odier 

Une phase d’expansion économique pérenne a succédé à la reprise, même si la croissance semble légèrement fléchir à partir de très hauts niveaux.

Dans quelle mesure le resserrement monétaire et les velléités protectionnistes viendront contrecarrer les mesures de relance budgétaire sera la principale interrogation en 2018.

La poursuite de la croissance du commerce mondial sous-tend notre allocation d'actifs. L'expansion économique perdure, mais pour combien de temps encore?

Trois des principales banques centrales mondiales ont sonné l’alarme sur les risques que le changement climatique fait peser sur le système financier. Sur ce point, nous sommes convaincus que les investisseurs ne peuvent plus se permettre de traiter les questions environnementales et les autres préoccupations ESG comme un simple enjeu de niche au sein des portefeuilles.

Ce cycle d’expansion économique et boursière ne sera pas éternel. Gageons cependant que son retournement sera provoqué par une surchauffe aux Etats-Unis, sur fond de déséquilibres budgétaires et financiers, plutôt que par la recrudescence du protectionnisme commercial.

Dans les décennies à venir, l’intelligence artificielle générale ouvrira la voie vers d’infinies possibilités. Serons-nous capables de nous y aventurer en toute sécurité ou risquons-nous de nous y perdre ?