L’année 2025 qui s’achève aura, une fois de plus, été marquée par les paradoxes de notre temps.
Une année d’opportunités et d’optimisme. Dans les domaines des sciences de la vie, de la transition climatique, des nouvelles technologies et de l’intelligence artificielle, les innovations majeures se sont poursuivies, représentant autant d’opportunités d’investissement.
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Une année d’incertitudes, aussi. Tensions géopolitiques, conflits armés, rebondissements tarifaires, politiques fiscales et monétaires : les défis n’auront pas manqué. La mondialisation, autrefois synonyme de prospérité, révèle aujourd’hui ses fragilités. Les refuges d’hier deviennent sources de risques.
Chez Lombard Odier, nous cherchons l’équilibre dans le mouvement. Nos 229 ans d’existence nous ont appris un principe essentiel : la stabilité n’est pas statique. Elle se crée en permanence. En vous accompagnant, en repensant le monde qui nous entoure, nous souhaitons rester fidèles à notre mission première : aider nos clients à préserver et développer leur patrimoine sur le long terme, au travers des cycles de marché.
Nos perspectives pour 2026
Malgré de nombreuses sources d’instabilité, l’année 2025 a connu de solides rendements de marché. Les incertitudes politiques, la géopolitique et les préoccupations liées à la dette publique ont occupé les devants de l’actualité, tandis que les marchés sont restés résilients. Les incertitudes ne manqueront pas de se prolonger en 2026. L’économie mondiale devrait continuer à croître l’année prochaine, à un taux réduit, à mesure que le commerce s’ajuste aux tarifs douaniers américains.
Aux Etats-Unis, la politique monétaire et l’investissement des entreprises resteront favorables. La Réserve fédérale devrait interrompre ses baisses de taux durant la première moitié de 2026, avant d’assouplir davantage les conditions monétaires plus tard dans l’année. Néanmoins, les incertitudes politiques et les tarifs continueront de peser sur la croissance, et l’évolution du marché du travail restera un élément déterminant pour les perspectives économiques américaines et mondiales.
La zone euro devrait maintenir son niveau de croissance actuel l’an prochain, grâce à une confiance des entreprises plus stable, des investissements publics accrus, des taux d’intérêt plus faibles et une réduction des incertitudes commerciales. Les finances publiques resteront au centre de l’attention dans les économies développées, même si les taux d’épargne des entreprises et des ménages devraient limiter les risques immédiats de crise de la dette.
En Suisse, un récent accord commercial avec les Etats-Unis améliorera les perspectives du pays, et nous relevons notre prévision de croissance pour 2026 à 1,2%. La Banque nationale suisse devrait maintenir son taux directeur à zéro, les taux négatifs ne constituant qu’un dernier recours.
La transition de la Chine vers davantage de souveraineté et un leadership technologique accru se poursuivra. Les perspectives des économies émergentes se sont également améliorées, grâce à une réduction des déséquilibres structurels, à un renforcement des réserves de change, des institutions et des entreprises.
Les instabilités géopolitiques persisteront, qu’il s’agisse de la rivalité Etats-Unis/Chine, des conflits ou des tarifs douaniers, mais les marchés restent en grande partie concentrés sur les fondamentaux jusqu’à présent. Les investisseurs surveilleront de près toute ingérence dans la politique de la Fed, ainsi que les élections de mi-mandat américaines, susceptibles de modifier l’équilibre législatif.
Malgré la volatilité, les marchés ont enregistré une deuxième année de forte performance, les actions et l’or atteignant de nouveaux records. A l’approche de 2026, nous ajustons soigneusement nos expositions de portefeuille afin de saisir les opportunités dans un paysage mondial en mutation. Nous surpondérons les actions mondiales, notamment via les actions des marchés émergents, où les valorisations et la croissance des bénéfices sont attractives. Pour les obligations, nous privilégions les titres émergents en devises fortes, qui combinent rendements attrayants et fondamentaux résilients. Le dollar américain devrait s’affaiblir en 2026, à mesure que la Fed assouplit sa politique, alors que la plupart des autres banques centrales majeures ont achevé leur cycle de baisse des taux. Une forte demande des banques centrales et des investisseurs et des taux d’intérêt réels américains plus faibles devraient soutenir l’or en 2026.
Un ralentissement marqué, potentiellement provoqué par l’impact retardé des tarifs ou par un affaiblissement du marché du travail américain, remettrait en question notre position. A l’inverse, l’adoption accrue de l’intelligence artificielle pourrait stimuler la productivité et renforcer la croissance. Une croissance plus forte soutiendrait les actions, limiterait la baisse des rendements obligataires et appuierait le dollar américain. Globalement, si l’économie mondiale continue de naviguer avec succès dans un contexte d’incertitude politique, la croissance et le momentum des marchés devraient se poursuivre. Nous restons investis et vigilants.
Philanthropie : 20 ans d’engagement et de nouveaux horizons pour notre Fondation
Pour marquer son 20e anniversaire, la Fondation Lombard Odier a lancé un nouveau programme ambitieux avec des initiatives internationales combinant protection du climat et bienfaits sociétaux tangibles. Le programme portera sur la mise en place de nouveaux partenariats avec des organisations telles que l’Organisation météorologique mondiale (OMM), la Société zoologique de Londres (ZSL) et les Giving to Amplify Earth Action Awards (GAEA), avec pour objectif de faire progresser l’innovation, l’utilisation des données climatiques, la protection de la biodiversité et le renforcement des zones protégées menacées par le réchauffement climatique.
Notre activité de conseil en matière de philanthropie poursuit également son développement. Depuis 2008, la Fondation Philanthropia est engagée dans la réalisation des projets philanthropiques de nos clients et leur permet de réaliser leurs projets avec un accompagnement professionnel et expérimenté.
Credit : Giulio Ghirardi
1Roof : votre nouvelle Maison
C’est avec émotion que nous avons commencé à recevoir cet automne notre clientèle au sein de notre nouveau siège, établi sur les rives du lac Léman, à Genève. Notre nouvelle Maison réunit désormais l’ensemble de nos collaborateurs et collaboratrices sous un même toit et vous offre un accès direct et complet à l’ensemble de nos expertises internes.
Ce projet symbolise une étape clé de notre histoire, affirmant notre confiance dans l’avenir et notre attachement à Genève et à la Suisse. Fiers de notre histoire et des générations qui nous ont précédées, nous avons soigneusement pensé l’aménagement de nos nouveaux espaces pour qu’ils reflètent cet héritage et offre à nos clients une expérience unique. Nous nous réjouissons de pouvoir vous y accueillir.
Nos meilleurs vœux pour 2026
Nous tenons à vous remercier chaleureusement pour la confiance que vous nous témoignez et nous vous adressons, ainsi qu’à vos familles et proches, nos meilleurs vœux de succès, de bonheur et de santé pour l’année 2026.
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