El año 2025 se ha vuelto a caracterizar, una vez más, por las paradojas de nuestro tiempo.
Un año de oportunidades y optimismo. Las innovaciones más importantes se están dando en los ámbitos de las ciencias de la vida, la transición climática, las nuevas tecnologías y la inteligencia artificial, lo que representa muchas oportunidades de inversión.
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Pero, también, un año de incertidumbres. No faltarán desafíos: tensiones geopolíticas, conflictos armados, subidas de precios, políticas fiscales y monetarias. La globalización, antaño sinónimo de oportunidades, revela ahora su fragilidad. Los refugios seguros del pasado se están convirtiendo en fuentes de riesgo.
En Lombard Odier, buscamos el equilibrio en movimiento. Porque 229 años de existencia nos han enseñado un principio esencial: la estabilidad no es estática. Se crea constantemente. Al acompañar a nuestros clientes y replantearnos el mundo que nos rodea, buscamos mantenernos fieles a nuestra misión principal, que consiste en ayudar a nuestros clientes a preservar y desarrollar sus activos a largo plazo, a través de los ciclos del mercado.
Perspectivas para 2026
El año 2025 estuvo marcado por la inestabilidad y por sólidos rendimientos en los mercados. La inseguridad política, la geopolítica y la preocupación por la deuda pública han reconfigurado el panorama, pero los mercados han logrado resistir. En 2026 seguirá habiendo mucha incertidumbre. La economía mundial debería seguir creciendo el próximo año, aunque lentamente, conforme el comercio se vaya adaptando a los aranceles estadounidenses.
En Estados Unidos, la política monetaria y la inversión empresarial seguirán siendo favorables. Se espera que la Reserva Federal interrumpa los recortes de tipos en el primer semestre de 2026 y vuelva a flexibilizar aún más las condiciones monetarias a finales de año. No obstante, la incertidumbre política y los aranceles seguirán influyendo en el crecimiento y el mercado laboral se mantendrá como un factor clave en las perspectivas económicas estadounidenses y mundiales.
La eurozona debería mantener su nivel de crecimiento actual el próximo año, gracias a una mayor estabilidad en la confianza de las empresas, a un aumento de la inversión pública, a unos tipos de interés más bajos y a una reducción de las incertidumbres comerciales. Las finanzas públicas seguirán siendo el centro de atención en las economías desarrolladas, aunque la tasa de ahorro de las empresas y de los hogares debería limitar los riesgos inmediatos de una crisis de la deuda.
En Suiza, el acuerdo comercial reciente con Estados Unidos mejorará las perspectivas del país y, por eso, elevamos hasta el 1,2 % nuestra previsión de crecimiento para 2026. Es probable que el Banco Nacional Suizo mantenga su tipo de interés oficial en cero y que los tipos negativos sean únicamente el último recurso.
El proceso de transición de China hacia una mayor autosuficiencia y liderazgo tecnológico va a continuar. Las perspectivas de las economías emergentes también han mejorado, gracias a la reducción de los desequilibrios estructurales y al fortalecimiento de las reservas de las divisas, de las instituciones y de las empresas.
Las inestabilidades geopolíticas van a persistir —la rivalidad entre Estados Unidos y China, los conflictos, los aranceles—, pero los mercados han optado por concentrarse en los fundamentales. Los inversores estarán atentos a cualquier interferencia política en la política de la Reserva Federal, así como a las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, que podrían alterar el equilibrio legislativo.
A pesar de la volatilidad, los mercados volvieron a registrar buenos resultados por segundo año consecutivo, y la renta variable y el oro alcanzaron nuevos máximos históricos. A medida que nos acercamos a 2026, vamos ajustando cuidadosamente las exposiciones de nuestra cartera para aprovechar las oportunidades en un panorama mundial cambiante. Hemos optado por sobreponderar la renta variable mundial, en particular la de los mercados emergentes, porque nos parecen atractivas sus valoraciones y el crecimiento de los beneficios. En renta fija, preferimos los valores de mercados emergentes en divisas fuertes, que combinan rendimientos atractivos con fundamentales sólidos. El dólar estadounidense debería debilitarse en 2026 a medida que la Fed vaya relajando su política, mientras que la mayoría de los demás bancos centrales importantes han completado su ciclo de recorte de tipos. Con unos tipos de interés reales en EE. UU. más bajos y una fuerte demanda por parte de los bancos centrales y los inversores, el oro debería mantenerse al alza en 2026.
Una desaceleración brusca, quizá causada por el efecto retardado de los aranceles o el debilitamiento del mercado laboral estadounidense, pondría en entredicho nuestra posición. Por el contrario, la creciente adopción de la inteligencia artificial podría impulsar la productividad y reforzar el crecimiento. Un mayor crecimiento respaldaría a la renta variable, limitaría la caída de los rendimientos de los bonos y reforzaría al dólar estadounidense. En general, si la economía mundial sigue navegando con éxito en un contexto de incertidumbre política, el crecimiento y el impulso del mercado deberían continuar. Mantenemos nuestras inversiones y seguimos muy atentos.
Filantropia – La Fundación Lombard Odier: veinte años de compromiso y nuevos horizontes
Con motivo de su vigésimo aniversario, la Fundación Lombard Odier ha lanzado un nuevo y ambicioso programa de iniciativas internacionales que combinan la protección del clima y beneficios sociales tangibles. El programa se centrará en el desarrollo de nuevas asociaciones con organizaciones como la Organización Meteorológica Mundial (OMM), la Sociedad Zoológica de Londres (ZSL) y los Premios Giving to Amplify Earth Action (GAEA), con el objetivo de impulsar la innovación, el uso de datos climáticos, la protección de la biodiversidad y el fortalecimiento de las áreas protegidas amenazadas por el calentamiento global.
Nuestra actividad de consultoría filantrópica también sigue evolucionando. Desde 2008, la Fondation Philanthropia, una fundación de acogida que tiene el compromiso de ayudar a nuestros clientes a hacer realidad sus proyectos filantrópicos, les proporciona apoyo profesional y experimentado.
Credit : Giulio Ghirardi
1Roof – Su nueva casa
Este otoño, tuvimos el placer de empezar a recibir a nuestros clientes en nuestra nueva sede, a orillas del lago Lemán, en Ginebra. Todo nuestro personal está ahora bajo un mismo techo en nuestra nueva sede, y eso nos permite ofrecer a nuestros clientes un acceso directo y completo a toda nuestra experiencia interna.
Este proyecto simboliza una etapa clave de nuestra historia y confirma nuestra confianza en el futuro y nuestro apego a Ginebra y a Suiza. Estamos orgullosos de nuestra historia y de las generaciones que nos han precedido y, por eso, hemos pensado cuidadosamente la distribución de nuestros nuevos espacios para que reflejen esta herencia y ofrezcan a nuestros clientes una experiencia única. Esperamos poder darles la bienvenida en nuestra nueva casa.
Nuestros mejores deseos para 2026
Les agradecemos sinceramente la confianza que han depositado en nosotros y les deseamos a ustedes y a sus familias mucho éxito, felicidad y buena salud en 2026.
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