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De l’héritage à la gestion : comment les nouvelles générations transforment la gestion de patrimoine
Article publié dans El Español le 18 février 2026.
Au cours des prochaines années, nous assisterons à l’un des plus grands transferts de richesse de l’histoire contemporaine parmi les grandes et très grandes fortunes. Il ne s’agit pas seulement d’une question quantitative, même si les chiffres parlent d’eux-mêmes, mais aussi d’un changement profond dans la manière dont le capital sera compris, géré et projeté dans l’avenir.
Pour comprendre l’ampleur de ce phénomène, selon les données de KPMG, rien qu’en Europe, près de EUR 3200 milliards seront transférés d’une génération à une autre au cours des prochaines années dans le segment des grandes fortunes. A l’échelle mondiale, différentes estimations font état de chiffres bien plus élevés encore pour les particuliers fortunés (High Net Worth Individuals, HNWI), des dizaines de milliers de milliards de dollars changeant de mains au cours des deux prochaines décennies.
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L’ampleur du mouvement explique à elle seule pourquoi nous nous trouvons à un point d’inflexion historique : jamais une génération de grandes fortunes n’avait transféré autant de capital sur une période aussi concentrée.
En Espagne, le phénomène touche également les familles d’entrepreneurs et les grands patrimoines accumulés pendant le cycle d’expansion qui a précédé la crise financière.
Les nouvelles générations, dont principalement les millennials et une partie de la génération X, ne se contentent pas d’hériter d’un capital. Elles s’inscrivent également dans un environnement radicalement différent de celui qui avait permis de le constituer… Leur rapport au risque, à la liquidité et à la finalité qu’elles donnent au patrimoine est différent.
La nouvelle conception du patrimoine chez les héritiers
La concentration des actifs financiers et commerciaux détenus par les générations proches de l’âge de la retraite préfigure une transition de nature structurelle plutôt que progressive. Toutefois, ce n’est pas le volume des actifs transférés qui marque une véritable transformation, mais les personnes qui les reçoivent et la manière dont elles entendent les gérer.
Les nouvelles générations, dont principalement les millennials et une partie de la génération X, ne se contentent pas d’hériter d’un capital. Elles s’inscrivent également dans un environnement radicalement différent de celui qui avait permis de le constituer.
Elles ont grandi dans un contexte marqué par la crise financière de 2008, la pandémie de Covid-19, l’essor de la digitalisation, les tensions géopolitiques et une sensibilité accrue à des questions telles que la durabilité, la gouvernance et l’impact social. Leur rapport au risque, à la liquidité et à la finalité qu’elles donnent au patrimoine est différent.
La nouvelle génération sont plus intéressés par les actifs alternatifs que les baby-boomers
Diverses études et analyses le confirment. Le World Wealth Report 2025 de Capgemini indique que 88% des relationship managers estiment que les investisseurs de la nouvelle génération sont plus intéressés par les actifs alternatifs que les baby-boomers.
En outre, la demande d’investissements intégrant des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance continue à croître parmi les jeunes héritiers, qui cherchent à concilier rentabilité, cohérence éthique et durabilité à long terme.
De la préservation à la croissance stratégique
Cette transformation culturelle a des implications très concrètes. Pendant des décennies, la gestion de patrimoine était axée sur la préservation et la stabilité.
Aujourd’hui, parallèlement à cette approche prudente, s’affirme une vision plus dynamique, orientée vers la croissance structurelle, l’exposition à l’innovation technologique, les marchés privés et la transition énergétique, sans pour autant renoncer à la discipline.
Le défi est de taille. Plusieurs études universitaires ont montré que l’absence de planification successorale adéquate était l’un des principaux facteurs d’érosion du patrimoine entre les générations.
Les analystes financiers indiquent que les héritages représentent une part substantielle de l’inégalité patrimoniale, ce qui souligne la nécessité d’une gestion responsable et professionnelle
Dans plusieurs rapports, le Forum économique mondial a souligné l’importance de renforcer l’éducation financière afin de garantir que les transferts de richesse ne se traduisent pas par une destruction de valeur à moyen terme. En Espagne, les données recueillies par les analystes financiers indiquent que les héritages représentent une part substantielle de l’inégalité patrimoniale, ce qui souligne la nécessité d’une gestion responsable et professionnelle.
La gestion patrimoniale comme responsabilité générationnelle
En outre, la transition n’est pas seulement technique, elle est aussi profondément humaine. Les transferts de patrimoine donnent lieu à des discussions complexes sur les personnes qui prennent les rênes de la famille, les objectifs de l’entreprise, la philanthropie, la gouvernance et la continuité. De nombreuses familles d’entrepreneurs sont confrontées à un double défi : maintenir la cohésion tout en s’adaptant à un environnement concurrentiel dans lequel la digitalisation et la durabilité redéfinissent des secteurs entiers.
A cela s’ajoute une variable clé : le rôle croissant des femmes dans la détention et la gestion de patrimoine. Des études récentes indiquent qu’aux Etats-Unis, des dizaines de milliers de milliards de dollars passeront aux mains des femmes au cours des prochaines décennies, que ce soit par héritage direct ou à la suite du décès du conjoint.
Le même phénomène se produit en Europe et transforme la dynamique décisionnelle, en accordant une plus grande importance à la planification à long terme, à la diversification et aux critères d’impact.
En même temps, le patrimoine hérité n’est pas toujours liquide ni homogène. En Espagne, une part importante de ce transfert intergénérationnel est constituée d’actifs immobiliers, ce qui oblige à prendre des décisions stratégiques en matière de vente, de location, de professionnalisation de la gestion ou de diversification vers d’autres actifs. La transition n’est donc pas automatique : elle exige un diagnostic, une planification fiscale, une analyse des risques et une vision globale.
Improviser comporte un risque significatif. Les nouvelles générations, malgré de leur formation universitaire de haut niveau, ne possèdent pas toujours une expérience directe de la gestion de grandes structures patrimoniales. La sophistication des marchés financiers, le renforcement de la réglementation internationale et la complexité de la fiscalité transfrontalière confèrent un rôle décisif aux services de conseil spécialisés.
Ce grand transfert de richesse… est le résultat d’une accumulation historique qui coïncide avec une transformation structurelle de l’économie mondiale
De nos jours, le conseil ne se limite toutefois pas à la gestion de portefeuilles. Il consiste à accompagner les processus de transition, à faciliter le dialogue intergénérationnel, à structurer des solutions qui intègrent les actifs publics et privés, ainsi qu’à aligner la stratégie d’investissement sur les valeurs et les objectifs de la famille.
Ce vaste transfert de richesse n’est pas un phénomène isolé ou conjoncturel. C’est le résultat d’une accumulation historique qui coïncide avec une transformation structurelle de l’économie mondiale.
La digitalisation, l’intelligence artificielle, la transition énergétique, la fragmentation géopolitique et les nouvelles règles commerciales redéfinissent le cadre de gestion de ce capital.
Dès lors, plus que d’héritage, il serait sans doute plus judicieux de parler de gestion. La richesse reçue en héritage n’est pas un privilège, mais une responsabilité.
Il convient de la gérer avec rigueur, professionnalisme et vision à long terme pour préserver non seulement le patrimoine, mais aussi le legs immatériel et la cohésion familiale.
Dans les années à venir, le succès ne dépendra pas seulement de l’importance de l’héritage, mais aussi de la manière dont il sera géré. La différence entre une transition structurée et une opportunité manquée reposera largement sur la qualité de la planification et sur la capacité des nouvelles générations à conjuguer ambition, prudence et discernement professionnel.
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