Het jaar 2025 dat nu ten einde loopt, werd gekenmerkt door de vele paradoxen van onze tijd.
Een jaar van opportuniteiten en van optimisme. Er waren veel beleggingskansen en belangrijke innovaties in de domeinen van de biowetenschappen, de klimaatverandering, de nieuwe technologieën en de artificiële intelligentie.
Maar het was ook een jaar van onzekerheid. Geopolitieke spanningen, gewapende conflicten, hoge invoerrechten, fiscaal en monetair beleid: er was geen gebrek aan uitdagingen. De globalisering, ooit synoniem met kansen, toont nu haar kwetsbaarheid. De veilige havens van gisteren worden bronnen van risico’s.
Wij bij Lombard Odier zoeken evenwicht in beweging. Want onze geschiedenis van 229 jaar heeft ons een essentieel principe geleerd: stabiliteit is niet statisch. Ze is een doorlopend proces. Terwijl we onze cliënten begeleiden en ons aanpassen aan de wereld om ons heen, blijven wij trouw aan onze eerste missie: onze cliënten helpen om hun vermogen op lange termijn te beschermen en te doen groeien, door de marktcycli heen.
In deze brief vindt u onze vooruitzichten voor 2026, samen met een overzicht van de laatste ontwikkelingen in ons dienstenaanbod.
Onze vooruitzichten voor 2026
Het jaar 2025 werd gekenmerkt door instabiliteit en solide marktrendementen. De politieke onzekerheid, de geopolitiek en de zorgen over de staatsschulden hebben het landschap hertekend, terwijl de markten veerkrachtig bleven. In 2026 zullen veel onzekerheden blijven bestaan. De wereldeconomie zal volgend jaar waarschijnlijk blijven groeien, maar langzaam, terwijl de handel zich aanpast aan de Amerikaanse invoerrechten.
In de Verenigde Staten zullen het monetaire beleid en de bedrijfsinvesteringen gunstig blijven. Wij verwachten dat de Federal Reserve zijn renteverlagingen in de eerste helft van 2026 zal opschorten en later in het jaar de monetaire voorwaarden verder zal versoepelen. Desondanks zullen de politieke onzekerheden en de invoerrechten blijven wegen op de groei en zal de arbeidsmarkt een belangrijke factor blijven in de economische vooruitzichten van de VS en de rest van de wereld.
De eurozone zal haar huidige groeiniveau volgend jaar moeten volhouden, dankzij een stabieler ondernemersvertrouwen, meer overheidsinvesteringen, lagere rentevoeten en minder onzekerheid over de handel. De overheidsfinanciën zullen in de ontwikkelde economieën in het middelpunt van de belangstelling blijven staan, ook al zou de spaarquote van de bedrijven en de huishoudens de onmiddellijke risico’s van een schuldencrisis moeten beperken.
In Zwitserland zal een recente handelsovereenkomst met de Verenigde Staten de vooruitzichten verbeteren, zodat wij onze groeiprognose voor 2026 naar 1,2 % verhogen. De Zwitserse nationale bank zal haar belangrijkste rentevoet waarschijnlijk op nul houden, met een negatieve rente slechts als laatste redmiddel.
De overgang van China naar meer zelfvoorziening en technologisch leiderschap zal aanhouden. De vooruitzichten voor de opkomende economieën zijn eveneens verbeterd, dankzij een beperking van de structurele onevenwichten en een versterking van de deviezenreserves, de instellingen en de bedrijven.
De geopolitieke instabiliteit – rivaliteit tussen de VS en China, conflicten, invoerrechten – zal aanhouden, maar de markten focussen nu grotendeels op de “fundamentals”. De beleggers zullen elke politieke inmenging in het beleid van de Fed nauwlettend in de gaten houden, net als de tussentijdse verkiezingen in de VS, die het wetgevende evenwicht zouden kunnen veranderen.
Ondanks de volatiliteit noteerden de markten voor het tweede opeenvolgende jaar sterke prestaties, waarbij de aandelen en het goud nieuwe recordhoogtes bereikten. Met 2026 in aantocht, passen we onze portefeuilles zorgvuldig aan om kansen te grijpen in een veranderend mondiaal landschap. We blijven een overwogen positie kiezen in de mondiale aandelen, met name aandelen van opkomende markten met aantrekkelijke waarderingen en winstgroei. Bij de obligaties geven we de voorkeur aan effecten van opkomende markten in sterke valuta, die aantrekkelijke rendementen combineren met veerkrachtige “fundamentals”. De Amerikaanse dollar zou in 2026 moeten verzwakken naarmate de Fed zijn beleid versoepelt, terwijl de meeste andere grote centrale banken hun renteverlagingscyclus hebben voltooid. Met lagere reële rentevoeten in de VS en een sterke vraag van de centrale banken en de beleggers zou het goud in 2026 goed moeten blijven presteren.
Een scherpe vertraging, misschien veroorzaakt door de uitgestelde impact van de invoerrechten of een zwakkere Amerikaanse arbeidsmarkt, zou onze visie in het gedrang brengen. Omgekeerd kan de toenemende toepassing van artificiële intelligentie de productiviteit verhogen en de groei versterken. Een sterkere groei zou de aandelen ondersteunen, de daling van de obligatierente beperken en de Amerikaanse dollar sterk houden. Als de wereldeconomie het goed blijft doen op een achtergrond van politieke onzekerheid, zouden de groei en het momentum van de markten moeten aanhouden. We blijven actief en alert.
House View
Als bank voor beleggers geloven wij dat het succes van een portefeuille op de lange termijn afhangt van een duidelijke visie, sterke overtuigingen en aantrekkelijke beleggingsoplossingen. Onze House View vertegenwoordigt altijd onze beste strategische visie, die onze assetallocatie en de positionering van onze portefeuilles in de cyclus aanstuurt.
De publicaties van onze House View zijn altijd beschikbaar op ons digitale platform My LO en kunnen ook per e-mail naar u worden verzonden. Het volstaat dat u het aan uw bankier vraagt.
Strategische assetallocatie op maat
De beleggingsprestaties en het vermogen om uw financiële doelstellingen op lange termijn te bereiken, vloeien voornamelijk voort uit een duidelijk geformuleerde strategische allocatie. Om onze cliënten met het bepalen van die allocatie te helpen, hebben wij een eigen benadering ontwikkeld die we ‘Your Wealth Outlook’ hebben gedoopt. Die aanpak, gesteund door een iteratieve en intuïtieve informaticaoplossing, maakt de simulatie van verschillende scenario’s en de keuze van de meest geschikte allocatie mogelijk.
Onze multi-asset mandaten en allocatiefondsen
Het beste van onze House View komt tot uiting in onze discretionaire multi-asset mandaten en fiscaal efficiënte assetallocatiefondsen. Tot ons grote genoegen kunnen we opnieuw sterke prestaties rapporteren. Sinds 1 januari 2024, de introductiedatum van onze nieuwe strategische allocaties, staan onze Lombard Odier assetallocatiefondsen regelmatig bovenaan de ranglijsten.
In 2025 hebben we ons aanbod van multi-asset mandaten uitgebreid met verschillende strategieën die inspelen op de behoeften van sommige van onze cliënten. Op de Zwitserse markt, die wordt gekenmerkt door aanhoudend lage rentetarieven, hebben we twee nieuwe mandaten gelanceerd (Moderate en Balanced Payout) die het rendement op een fiscaal efficiënte manier verhogen.
Open architectuur en het PrivilEdge-platform
Ons assortiment beleggingsstrategieën PrivilEdge geeft met zijn open architectuur onze cliënten een bevoorrechte toegang tot de beste externe beheerders. In 2025 hebben we ons aanbod uitgebreid en een nieuwe beheerder voor de mondiale aandelen aangesteld. Het beheerd vermogen steeg dit jaar met 48%, wat aantoont dat onze cliënten dit platform vertrouwen.
We zijn zeer verheugd dat over de afgelopen drie jaar 83% van onze PrivilEdge-fondsen in het eerste of tweede kwartiel van de rangschikking van hun respectieve categorie staan.
Duurzaam beleggen: de opportuniteiten van een wereld in transitie aangrijpen
De uitdagingen van de klimaattransitie en de duurzame ontwikkeling van onze samenleving zijn groot. Vandaag nemen niet alleen de regeringen initiatieven voor de transitie. Ze wordt steeds meer gedreven door zuiver economische stimuleringsmechanismen. De lage kosten en de productiviteitswinst zetten steeds meer bedrijven ertoe aan om vrijwillig de transitie te versnellen en hun koolstofvoetafdruk te verkleinen.
Wij zien duurzaamheid als een aantrekkelijke beleggingsopportuniteit. Wij identificeren ondernemingen die de juiste aanpak kiezen en dankzij een transitie van hun bedrijfsmodel of de inbreng van nieuwe technologische oplossingen als winnaars uit de transformatie zullen komen. Voor onze cliënten die hun portefeuille willen afstemmen op de principes van de transitie, hebben we een speciaal mandaat ontworpen. Het heeft in 2025 sterk gepresteerd.
Alternatieve strategieën: decorrelatie zoeken via hedgefondsen
In een tijd van onzekerheid en volatiliteit verruimen we met alternatieve strategieën de bronnen van rendement tot buiten de traditionele beleggingscategorieën, om zo de veerkracht van portefeuilles te versterken. In 2025 hebben we ons aanbod van hedgefondsen uitgebreid met de lancering van het Lombard Odier Hedge Funds Feeder-platform.
Niet-genoteerde activa: bronnen van rendement en diversificatie op lange termijn
Niet-genoteerde activa bieden zowel voordelen voor de diversificatie van de portefeuille als een potentieel voor outperformance. In de afgelopen 17 jaar hebben we in dit domein een solide expertise opgebouwd, dankzij onze specialisten en een gedifferentieerd aanbod dat vooral focust op moeilijk toegankelijke opportuniteiten op de intermediaire markt.
In 2025 hebben we het team gereorganiseerd en versterkt, en momenteel werken we aan nieuwe lanceringen voor 2026. Vanwege hun illiquide aard zijn private assets niet geschikt voor alle beleggers en vereisen ze een grondig begrip van hoe deze activacategorie werkt.
Als u geïnteresseerd bent en op voorwaarde dat private assets bij uw persoonlijke situatie passen, kunnen we u helpen bij het samenstellen van gediversifieerde portefeuilles op maat, in lijn met uw doelstellingen.
Goud: een veilige haven en bron van decorrelatie in het geval van systeemrisico
In 2025 profiteerde het goud van positieve “fundamentals”: daling van de Amerikaanse dollar, daling van de Amerikaanse rente, inspanningen van veel centrale banken over de hele wereld om hun reserves te diversifiëren. Voor onze cliënten die een blootstelling aan deze activaklasse willen opbouwen, bieden we een breed scala aan financiële instrumenten, naast oplossingen op maat voor de fysieke bewaring in onze kluizen.
Onze expertise in vermogensadvies
Als private bankers willen wij u helpen om uw vermogen op lange termijn te beschermen en te laten groeien, ook voor de volgende generaties. Dankzij onze expertise in vermogens- en successieplanning kunnen wij de structurering van uw vermogen afstemmen op uw doelstellingen op lange termijn, en wel op een volledig gepersonaliseerde manier.
In 2025 hebben we ons opleidingsaanbod voor de nieuwe generaties versterkt. In de loop van het jaar hebben we vier bijeenkomsten georganiseerd, in Genève, Madrid, Londen en Singapore. Veel vertegenwoordigers van de NextGen konden er elkaar ontmoeten en van gedachten wisselen, wat het gemeenschapsgevoel versterkte. We hebben ook twee masterclasses opgezet om hen kennis te laten maken met de wereld van het vermogensbeheer.
- Fiscale evoluties en begeleiding bij de keuze van woonplaats
Veel landen, zoals Frankrijk, België en het Verenigd Koninkrijk, hebben dit jaar wijzigingen in hun fiscaliteit gekend. Wij staan tot uw beschikking om deze veranderingen te bespreken in het licht van uw situatie. Wij kunnen u ook begeleiden bij het beheer van de fiscale gevolgen van uw investeringen.
- Overdracht en familiy governance
Met onze ervaring in dit domein helpen wij veel families bij het bepalen en implementeren van een duurzame governance, voor een harmonieuze overdracht van hun vermogen tussen de generaties.
Onze digitale oplossing My LO
Onze digitale oplossing My LO geeft u op elk moment en in alle veiligheid een volledig overzicht van uw portefeuille, zijn evolutie, de marktbewegingen en onze laatste analyses. U kunt alles raadplegen op uw smartphone, tablet of computer. Dit beveiligde communicatiekanaal speelt een steeds belangrijkere rol in onze contacten met onze cliënten. Het is een natuurlijke digitale uitbreiding van ons dienstenaanbod, met veel nieuwe en innovatieve functies: betalingsbevestigingen, online betalingen enz.
Als u nog geen toegang tot My LO hebt, aarzel dan niet om contact op te nemen met uw relatiebeheerder, die u verder zal helpen.
Reglementaire evoluties
We volgen de wijzigingen van de reglementeringen met een impact op de financiële sector op de voet. We herinneren u eraan dat u de reglementering altijd kunt raadplegen op onze website: https:// www.lombardodier.com/nl/legal-information. Berichten die u persoonlijk aangaan, worden u per afzonderlijke post gestuurd.
Altijd solide fundamenten
In het beheer van onze activiteiten en van onze balans passen we altijd een gezonde behoedzame filosofie toe. Het ratingbureau Fitch heeft de financiële stabiliteit van onze Groep opnieuw bevestigd met een notering AA- met stabiel vooruitzicht. Dat is de best mogelijke rating voor een groep van onze omvang.
Op 30 juni 2025 bedroegen de totale activa van onze cliënten in onze boeken CHF 323 miljard. Met 34% eigen vermogen is Lombard Odier een van de best gekapitaliseerde Europese bankgroepen. Onze balans is liquide en conservatief geïnvesteerd.
Filantropie – De Fondation Lombard Odier: 20 jaar toewijding en nieuwe horizonten
Ter gelegenheid van haar 20ste verjaardag heeft de Fondation Lombard Odier een ambitieus nieuw programma gelanceerd met internationale initiatieven die de bescherming van het klimaat combineren met concrete maatschappelijke voordelen. Het programma zal zich richten op de ontwikkeling van nieuwe partnerschappen met organisaties zoals de Wereld Meteorologische Organisatie (WMO), de Zoological Society of London (ZSL) en de Giving to Amplify Earth Action Awards (GAEA), met als doel het bevorderen van innovatie, het gebruik van klimaatgegevens, de bescherming van de biodiversiteit en het versterken van beschermde gebieden die bedreigd worden door de klimaatverandering.
We blijven ook onze adviesdiensten in het domein van de filantropie ontwikkelen. Sinds 2008 levert de Fondation Philanthropia, die de filantropische projecten van onze cliënten overkoepelt, onze cliënten een professionele en ervaren begeleiding bij de uitvoering van hun projecten.
Credit : Giulio Ghirardi
1Roof – Uw nieuwe zetel
Sinds dit najaar verwelkomden we onze cliënten met groot genoegen in ons nieuwe hoofdkantoor aan de oevers van het meer van Genève. Ons nieuwe hoofdkantoor verzamelt nu al onze medewerkers onder één dak, zodat onze cliënten rechtstreeks en uitgebreid toegang hebben tot al onze interne expertise.
Dit project symboliseert een belangrijke fase in onze geschiedenis. Het bevestigt ons vertrouwen in de toekomst en onze verbondenheid met Genève en Zwitserland. Trots op onze geschiedenis en de generaties die ons zijn voorgegaan, hebben we onze nieuwe lokalen zorgvuldig ontworpen om ons erfgoed te weerspiegelen en onze cliënten een unieke ervaring te bieden. Wij zullen u er graag verwelkomen.
Onze allerbeste wensen voor 2026
Wij danken u van harte voor het vertrouwen dat u ons toont. Laat 2026 een jaar zijn van succes, geluk en gezondheid voor u, uw familie en al uw dierbaren.
Frédéric Rochat, Partner-zaakvoerder
Denis Pittet, Partner-zaakvoerder
Xavier Bonna, Partner-zaakvoerder
share.