Selon votre demande, nous vous prions de trouver ci-dessous la nouvelle édition. Si ce message ne s'affiche pas correctement, veuillez cliquer ici
Stratégie de Placement
Clientèle Privée
Investment Solutions - Strategy
 
 

Chers investisseurs,

 

Nous vous prions de trouver ci-joint la nouvelle édition de la Stratégie de placement – Clientèle privée du 1er trimestre 2020.

 

Points clés :
 

  • Notre scénario de base pour la nouvelle année ne prévoit qu’une reprise laborieuse à partir des faibles niveaux d’activité de 2019, à moins que les négociateurs américains et chinois ne parviennent à un accord commercial convaincant et durable.
     
  • Aux Etats-Unis, une consommation solide devrait éloigner le spectre de la récession, sans pour autant empêcher la croissance de ralentir encore vers son niveau potentiel.
     
  • Les facteurs externes devraient permettre une certaine reprise en Europe, qui interviendra probablement de manière progressive à défaut de réel catalyseur.
     
  • Sachant qu’un Brexit avec accord semble désormais possible, la croissance du Royaume-Uni devrait enfin se redresser en 2020, soutenue également par un cap budgétaire plus expansionniste.
     
  • Au Japon, les retombées de la hausse de la TVA ont été pires que prévu. Une relance budgétaire énergique et conséquente est donc à attendre, avec la BoJ en appui.
     
  • La baisse des taux dans nombre de pays émergents a permis de compenser partiellement le ralentissement des échanges commerciaux en 2019 – et cet assouplissement monétaire n’a pas encore pleinement déployé ses effets.
     
  • Avec des valorisations désormais moins attrayantes, le portage (carry) devrait être la stratégie de base dans les portefeuilles multi-actifs – et la flexibilité sera de mise. Au-delà des sources de revenus traditionnelles, notre préférence va à la dette des ME libellée en monnaies fortes, au haut rendement mondial, à l’immobilier et aux infrastructures.
     
  • Les vents favorables au dollar faiblissent à l’approche de la nouvelle année, si bien que sa surévaluation devrait s’estomper.

 

Meilleurs messages,

 

L'équipe Stratégie

 
 
 
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