| Chers investisseurs, Nous vous prions de trouver ci-joint la nouvelle édition du Investment Committee Update au 18.11.2019. L’essentiel en bref: - Nous tablons sur une croissance faible dans la plupart des économies en 2020. Cependant, les premiers signes d’apaisement dans la guerre commerciale et le Brexit indiquent une dissipation des risques baissiers – une évolution qui nous rassure.
- Nous avons été jusqu’ici particulièrement préoccupés par les tensions commerciales, qui ont lourdement pesé sur l’économie mondiale depuis 2018. La possibilité d’un accord entre les Etats-Unis et la Chine constituerait un développement majeur, qui reste néanmoins incertain
- Il existe une différence importante entre un scénario de « trêve », qui n’apporterait qu’une amélioration marginale de la dynamique commerciale tout en conservant une grande part d’incertitudes, et celui d’un accord viable, qui lèverait la menace de mesures à venir, voire supprimerait des tarifs existants, réduisant ainsi les incertitudes et améliorant la confiance des investisseurs
- Nous conservons une allocation d’actifs prudente tout en ajustant légèrement notre exposition au risque pour refléter les évolutions récentes. Nous neutralisons notre exposition aux actions des marchés émergents et renforçons l’allocation au crédit à haut rendement global. Nous maintenons notre sous-pondération des petites capitalisations ainsi que notre surpondération de l’or.
Meilleurs messages, Investment Committee | 
