Chers investisseurs, Nous vous prions de trouver ci-joint la nouvelle édition du Investment Committee Update au 14.10.2019. L’essentiel en bref: Le contexte macroéconomique reste relativement inchangé. Si le risque d’une récession à court terme semble écarté, nous restons préoccupés par les répercussions du conflit sino-américain sur les perspectives du commerce. Les banques centrales partagent cette inquiétude, comme en témoigne la réorientation des politiques monétaires. - Le Royaume-Uni et l’UE pourraient s’acheminer vers un accord après la réunion entre Boris Johnson et Leo Varadkar, qui a entraîné une amélioration du sentiment des investisseurs. Toutefois, la proposition actuelle du Royaume-Uni semble assez complexe et des obstacles importants subsistent.
- Les Etats-Unis et la Chine ont conclu une nouvelle trêve commerciale qui limite la menace d’une escalade à court terme. Cependant, les questions les plus épineuses restent toujours en suspens.
- Allocation d’actifs : Source de rendement, les stratégies de portage jouent un rôle important dans notre positionnement de portefeuille. Ce mois-ci, nous renforçons notre allocation au crédit à haut rendement mondial et réduisons l’exposition aux hedge funds (comptes en CHF et en EUR) ainsi qu’aux obligations à court terme (comptes en USD). Nous prenons nos bénéfices sur la position longue sur le yen et établissons une surpondération de la livre sterling dans tous les profils.
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