Perspectives 2019

Pas de récession en vue, mais un environnement plus complexe.

Pas de récession en vue, mais un environnement plus complexe.

Pas de récession en vue, mais un environnement plus complexe.

Dans ces perspectives annuelles, nous partageons nos vues sur un certain nombre de thèmes macroéconomiques dont nous pensons qu’ils pourraient se révéler particulièrement pertinents en 2019 et sur leurs implications au travers des différentes classes d’actifs.

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Les États-Unis ont-ils atteint un sommet?

Les États-Unis ont-ils atteint un sommet?

Il est indéniable que la réforme fiscale aux États-Unis a eu un impact majeur sur la croissance et explique la surperformance de l’économie américaine en 2018, mais cette impulsion devrait progressivement s’estomper en 2019. 

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Guerre commerciale et marchés émergents.

Guerre commerciale et marchés émergents.

Comprendre les rouages de la guerre commerciale actuelle reste essentiel dans l’analyse de l’évolution des marchés financiers, en particulier celle des marchés émergents.

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Une trêve temporaire mais néanmoins concrète.

Une trêve temporaire mais néanmoins concrète.

Donald Trump et Xi Jinping ont décrété une trêve commerciale temporaire lors du sommet du G20 qui s’est tenu à Buenos Aires le 30 novembre et le 1er décembre, conformément à notre thèse à contre-courant.

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Politique de relance en Chine.

Politique de relance en Chine.

La prévision consensuelle sur la croissance chinoise en 2019 nous semble trop baissière. En effet, il y a beaucoup de négativité qui, selon notre analyse, sera en partie compensée par les mesures politiques mises en place en Chine. 

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L’Europe reste exposée aux risques politiques.

L’Europe reste exposée aux risques politiques.

Du côté de l’évolution de la croissance en Europe, nous anticipons une dynamique conforme à la tendance et considérons que le ralentissement récent en Allemagne notamment est un phénomène passager. 

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La possibilité d’un emballement de l’inflation demeure un risque majeur.

La possibilité d’un emballement de l’inflation demeure un risque majeur.

La possibilité d’un emballement de l’inflation au niveau mondial demeure l’un des principaux risques vis-à-vis de notre scénario central qui anticipe une année 2019 « sans récession mais néanmoins complexe ».

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Inégalités, populisme et indépendance des banques centrales.

Inégalités, populisme et indépendance des banques centrales.

Le populisme progresse, nourri par la montée des inégalités, et continue de façonner les choix politiques dans plusieurs grandes économies. 

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L'effet de levier mondial croissant implique moins de résistance aux chocs.

L'effet de levier mondial croissant implique moins de résistance aux chocs.

L'augmentation de l'endettement mondial constatée depuis les années 2008/2009 a rendu le système économique global beaucoup moins résistant aux chocs liés aux revenus ou aux taux d'intérêt.

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investing in a changing world.

investing in a changing world.

Our central scenario of a “No Recession Yet Tricky” year is likely to deliver positive macro support for risky assets, but we are also likely to see more volatility along the way.

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Participez à notre webinaire.

Participez à notre webinaire.

Salman Ahmed, PhD, Directeur de la stratégie d’investissement, et Charles St-Arnaud, Économiste et stratège d’investissement, partagerons leurs vues sur un certain nombre de thèmes macroéconomiques pour 2019 et leurs implications probables sur les différentes classes d’actifs.

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